Lãi suất đã giảm, nhưng trước tình hình kinh tế thế giới suy thoái và nhu cầu thị trường trong nước sụt giảm, cả nhà đầu tư cá nhân lẫn doanh nghiệp đều không biết nên đầu tư vào đâu cho chắc ăn.

Lãi suất cơ bản giảm bốn lần liên tiếp xuống còn 10% hiện nay đặt các ngân hàng với dịch vụ kinh doanh chủ yếu là tín dụng trước tình trạng khó khăn. Khi lãi suất được đẩy lên cao nhằm thu hút tiền vào hệ thống ngân hàng và kiềm chế lạm phát, nhiều ngân hàng bị đẩy vào cuộc chạy đua huy động vốn và đã nhận các khoản tiền gửi với lãi suất cao lên tới 18%.

Giờ đây, khi lãi suất cơ bản xuống, những người đi vay vốn có thể điều chỉnh lại khoản vay để hưởng lãi suất thấp hơn, nhưng ngân hàng thì vẫn phải trả lãi suất cao cho nguồn vốn huy động. Không cho vay thì không được, các ngân hàng sẽ phải chấp nhận thiệt hại nếu không nói là có tỷ lệ lợi nhuận thấp.

Về nghịch lý này, ông Trần Phương Bình, tổng giám đốc ngân hàng Đông Á nhận xét: “Lãi suất có xuống mà ngân hàng không cho vay, để tiền trong đó cũng chết… Không cho vay không được. Chính sách của chúng tôi là tìm kiếm những khách hàng tốt để cho vay”. Trong thời gian vừa qua, chỉ có những ngân hàng bỏ tiền ra mua trái phiếu chính phủ từ các nhà đầu tư nước ngoài bỏ chạy và bán tống bán tháo trái phiếu chính phủ với giá thấp, là thắng lớn.

Chi phí vốn đã giảm nhiều nhưng chưa hẳn đã là thấp. Ví dụ, tại ngân hàng Đông Á, lãi suất cho vay tiêu dùng vẫn vào khoảng 15%, trong khi lãi suất cho vay kinh doanh vào khoảng 13,8%. Đối với các doanh nghiệp nhỏ và vừa, vay vốn ngân hàng không dễ vì cho dù chi phí vay đã giảm thì doanh nghiệp vẫn phải chứng minh được thương vụ có khả năng sinh lợi.

Trong hoàn cảnh thị trường đang chững lại hiện nay, những doanh nghiệp hoạt động lành mạnh khi vay vốn đối mặt với câu hỏi: liệu có bán được hàng không khi thị phần và nhu cầu tiêu thụ đều sụt giảm? Một số ngành hàng xuất khẩu như dệt may, doanh nghiệp không dám vay vốn vì đơn đặt hàng của các thị trường Mỹ, châu Âu… không còn được như trước nữa.

Khi thị trường địa ốc đóng băng, thị trường chứng khoán trồi sụt, VN–Index không thể vượt lên đến 400 điểm, nhiều nhà đầu tư đang loay hoay không biết bỏ tiền vào đâu cho chắc ăn. Theo nhận định của một số chuyên gia tài chính, hiện nay gửi tiền vào ngân hàng vẫn là hình thức một kênh đầu tư tốt. Với lãi suất khoảng 10% và mức lạm phát kỳ vọng khoảng dưới 10% trong vòng một năm tới, thì người gửi tiền vẫn có lời. Tuy nhiên, khi tiền mặt được gửi vào trong ngân hàng nhiều mà ngân hàng không cho vay được thì cũng không có nghĩa là tính thanh khoản trên thị trường đang tăng.

Một số ý kiến cho rằng thị trường chứng khoán, ở mức thấp như hiện nay, cũng là một kênh đầu tư tốt nếu nhà đầu tư trường vốn và biết chấp nhận mạo hiểm. Đây là băn khoăn chung của nhà đầu tư trên toàn thế giới. Chưa ai chắc chắn được mức độ và chiều sâu của đợt suy thoái kinh tế này, và đến khi nào thì thị trường quay đầu trở lại. Cho nên, có những ý kiến cho rằng những nhà đầu tư dám ôm cổ phiếu ở thời điểm này sẽ bội thu khi kinh tế vượt qua giai đoạn khủng hoảng.

Lại có những ý kiến cho rằng tình hình có thể tệ hại hơn nữa. Về vấn đề này, ông Trịnh Hoài Giang, phó tổng giám đốc công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC) nói: “Trong hoàn cảnh này, nhà đầu tư nào có tinh thần thể thao thì đi mua chứng khoán”.

Theo Lan Anh